Lær at trade › Guld og aktier: hvad tallene viser siden 2000
Guld og aktier: hvad tallene viser siden 2000
Guld har bevæget sig næsten uafhængigt af aktierne: sammenhængen mellem de månedlige ændringer i kroner er -0,03, og guld steg i 77 af de 130 måneder, hvor S&P 500 faldt. Guld steg i fire af de fem store aktiefald (+39,0 pct. i finanskrisen, mens S&P 500 faldt 51,7 pct. i kroner), men ikke i coronakrakket 2020 (-2,3 pct.). Siden 2001 slog guld S&P 500 i 14 af 25 kalenderår og steg i alle seks år, hvor aktierne faldt i kroner. Guld spreder risikoen, men det er ikke en forsikring, du kan regne med.
Måned for måned: 310 måneder i kroner
Fra januar 2001 til oktober 2026 har vi sammenlignet hver måneds ændring i guld med ændringen i S&P 500, begge i kroner. Guld steg i 180 af de 310 måneder (58,1 pct.), i gennemsnit 0,90 pct. om måneden.
| Når S&P 500 i kroner var… | Måneder | Guld steg | Guldets midterste ændring |
|---|---|---|---|
| Op | 180 | 103 (57,2 pct.) | +0,49 pct. |
| Ned | 130 | 77 (59,2 pct.) | +1,07 pct. |
| Ned 3 pct. eller mere | 48 | 30 (62,5 pct.) | +1,36 pct. |
| Ned 5 pct. eller mere | 32 | 21 (65,6 pct.) | +1,56 pct. |
Sammenhængen mellem de månedlige ændringer er -0,03 (0 betyder ingen sammenhæng overhovedet). Guld klarede sig altså en smule bedre i de dårligste aktiemåneder, men faldt stadig i hver tredje af dem. De fem værste aktiemåneder i kroner var juni 2002 (aktier -12,8 pct., guld -9,7), marts 2020 (-12,4 / +1,4), september 2002 (-11,2 / +3,4), december 2002 (-11,0 / +3,9) og august 2001 (-10,5 / -1,5): guld steg i tre af fem.
De fem store aktiefald
| Aktiefald | Datoer | S&P 500 i kr. | Guld i kr., samme datoer |
|---|---|---|---|
| It-boblen | sep. 2000 – okt. 2002 | -53,9 pct. | +4,2 pct. |
| Finanskrisen | okt. 2007 – mar. 2009 | -51,7 pct. | +39,0 pct. |
| Fald i 4. kvartal 2018 | sep. – dec. 2018 | -17,2 pct. | +8,5 pct. |
| Coronakrakket | 19. feb. – 23. mar. 2020 | -33,8 pct. | -2,3 pct. |
| Bjørnemarkedet 2022 | jan. – okt. 2022 | -12,7 pct. | +9,0 pct. |
Datoerne er S&P 500's top og bund målt i dollar på daglige lukkekurser; tallene i kroner er regnet over de samme datoer, så faldet i kroner kan afvige fra faldet i dollar (i 2000-02 faldt S&P 500 48,9 pct. i dollar og 53,9 pct. i kroner, fordi dollaren også svækkedes mod kronen). Guld steg i fire af de fem perioder, men i coronapanikken i marts 2020 blev også guld solgt for at skaffe kontanter, og perioden endte 2,3 pct. nede.
Her er kroner-vinklen vigtig for en dansker: en svagere dollar æder en del af guldets dollarstigning, men den æder også af de amerikanske aktier. Det er den samme valutarisiko på begge sider, og den forklarer, hvorfor tallene her ikke er de samme som i den engelske side i dollar.
År for år: 2001-2025 i kroner
| År | Guld i kr. | S&P 500 i kr. |
|---|---|---|
| 2001 | +7,8 pct. | -8,5 pct. |
| 2002 | +4,7 pct. | -35,7 pct. |
| 2003 | -0,5 pct. | +5,2 pct. |
| 2004 | -2,4 pct. | +1,0 pct. |
| 2005 | +36,7 pct. | +19,3 pct. |
| 2006 | +10,0 pct. | +1,7 pct. |
| 2007 | +17,6 pct. | -7,4 pct. |
| 2008 | +11,8 pct. | -35,0 pct. |
| 2009 | +19,6 pct. | +19,1 pct. |
| 2010 | +40,1 pct. | +21,8 pct. |
| 2011 | +13,5 pct. | +3,0 pct. |
| 2012 | +5,3 pct. | +11,6 pct. |
| 2013 | -31,4 pct. | +24,0 pct. |
| 2014 | +11,7 pct. | +26,3 pct. |
| 2015 | +0,1 pct. | +11,0 pct. |
| 2016 | +11,6 pct. | +12,7 pct. |
| 2017 | +0,0 pct. | +5,1 pct. |
| 2018 | +2,8 pct. | -1,5 pct. |
| 2019 | +21,2 pct. | +31,4 pct. |
| 2020 | +13,7 pct. | +6,0 pct. |
| 2021 | +4,5 pct. | +37,4 pct. |
| 2022 | +6,1 pct. | -14,5 pct. |
| 2023 | +9,7 pct. | +20,2 pct. |
| 2024 | +35,7 pct. | +31,2 pct. |
| 2025 | +45,5 pct. | +3,1 pct. |
Fra årsskifte til årsskifte slog guld S&P 500 i 14 af 25 år. S&P 500 faldt i kroner i seks år (2001, 2002, 2007, 2008, 2018 og 2022), og guld steg i alle seks – mens guld faldt i tre år (2003, 2004 og 2013, hvor guld tabte 31,4 pct., mens aktierne steg 24,0 pct.) og var uændret i 2017. Regnet fra udgangen af 2000 til udgangen af 2025 steg guld i kroner ca. 12,6 gange og S&P 500 (kun kurs) ca. 4,1 gange – men det starter, da guld var tæt på et årtiers bundniveau, så tallet siger mere om startåret end om fremtiden.
Hvis man regner i dollar, er billedet mere blandet (se guldpris historik): i 2015, 2018 og 2022 faldt guld, mens aktierne også faldt. I kroner lukkede 2015 med guld +0,1 pct. og aktier +11,0 pct. – valutakursen flytter resultatet, ikke kun markedet.
I 2026 til og med 4. november er guld i kroner -2,1 pct. og S&P 500 +17,2 pct. efter guldets kraftige 2025 (+45,5 pct. mod aktiernes +3,1 pct.).
Hvad det betyder, hvis du handler eller sparer op
- Guld spreder risikoen, men sikrer ikke. I perioden steg guld i flertallet af de store aktiefald, men ikke i alle, og ikke i de hurtige likviditetskrak.
- Tænk i scenarier, ikke i garantier. Vi har ikke testet, hvorfor guld klarede sig, så vi påstår ingen årsag.
- Valutaen er en del af regnestykket. Både guld og S&P 500 er i dollar; en dansk investor tager dollarrisikoen med. Se investering i guld for måderne at eje guld på.
- Handel er ikke opsparing. Hvis du handler guld på kortere sigt, er det stop og størrelse, der afgør tabet: stop loss, risk-reward og lot-beregneren.
Grænser
Kursindeks uden udbytter (aktierne ville se lidt bedre ud med udbytter); årsskifte- og månedsskiftedatoer er vilkårlige; kroner regnet med dagens ECB-kurs fra Frankfurter, ikke din banks kurs; 25 år i hovedsagelig samme epoke; ingen årsag testet; skat er ikke regnet med. Kørt 6. november 2026.
Hovedpointer
- Månedlig sammenhæng mellem guld og S&P 500 i kroner siden 2001: -0,03, altså næsten ingen.
- Guld steg i 77 af de 130 måneder, hvor aktierne faldt, og i 21 af 32 måneder med aktiefald på 5 pct. eller mere.
- I fire af de fem store aktiefald steg guld i kroner (it-boblen kun +4,2 pct.); i coronakrakket faldt det 2,3 pct.
- 2001-2025: guld slog S&P 500 i 14 af 25 år og steg i alle seks år, hvor aktierne faldt i kroner; 2026 til 4. nov. er guld -2,1 pct. og aktier +17,2 pct.
- Guld spreder risikoen, men beskytter ikke pålideligt. Trading indebærer risiko, og de fleste private konti taber penge.
Se også: guld/sølv-forholdet, guldpris prognose, guldpris historik i kroner, investering for begyndere.
Følg guld og valuta med SesTrading
Vi handler selv guld og lægger resultaterne ud hver uge i vores danske Telegram-kanal, også de tabende handler. Åbn vores bot, stil dine spørgsmål og se, hvordan det fungerer. Den svarer på dansk.
Åbn SesTrading-bottenPå TelegramSpørgsmål vi ofte får
Stiger guld, når aktierne falder?
Omtrent halvdelen af gangene eller lidt mere: i 130 måneder siden 2001, hvor S&P 500 faldt i kroner, steg guld i 77 (59,2 pct.). I de 32 måneder med fald på 5 pct. eller mere steg guld i 21 (65,6 pct.). Det hjalp altså mest i de dårligste måneder, men ikke hver gang.
Er guld en god beskyttelse mod et aktiekrak?
Det afhænger af krakket. I kroner steg guld 39,0 pct. i finanskrisen 2007-09 og 9,0 pct. i bjørnemarkedet 2022, men kun 4,2 pct. i it-boblen og faldt 2,3 pct. i coronakrakket i 2020.
Er guld eller aktier den bedste investering?
Fra årsskifte til årsskifte 2001-2025 slog guld S&P 500 (kun kurs, i kroner) i 14 af 25 år. Fra udgangen af 2000 til udgangen af 2025 steg guld ca. 12,6 gange og indekset ca. 4,1 gange, men det starter, da guld var billigt. I 2026 til 4. november er guld -2,1 pct. og indekset +17,2 pct.
Hvad er sammenhængen mellem guld og S&P 500?
Med 310 månedlige ændringer i kroner fra 2001 til 2026 er den -0,03, altså næsten ingen sammenhæng.
Falder guld, når aktierne stiger?
Ikke systematisk. Når S&P 500 steg i kroner, steg guld også i 103 af 180 måneder (57,2 pct.).